找回密码
 点击注册
搜索
查看: 12109|回复: 0

中国频释政策利好地产并购债破冰地产股上扬

[复制链接]
发表于 2022-1-19 10:57:17 | 显示全部楼层 |阅读模式

中国频释政策利好地产并购债“破冰” 中港地产股强势上扬

路透北京1月18日 - 监管层发声令中国房地产调控政策放松进一步得以印证,发改委周二称个别高杠杆房企违约事件不会影响中资境外债市场的整体功能,央行则强调房地产市场预期逐步改善;中国首单房地产项目并购主题债将问世等,化解出险房企债务危机释放出更多积极信号。

分析人士认为,中国房企未来的融资环境有望继续边际改善,并购融资的发放将加速房企的风险化解速度。若后续五年期LPR(贷款市场报价)利率跟随政策利率下调,将大幅度促进购房需求,市场信心进一步改善。

“对房地产至少有点信心了,预期国家会托底,不至于让房地产烂尾,”一位不愿具名的固收研究员称。

不过,他认为,未来房地产销售和拍地数据则还需要看“银行的容忍度”,决策层表态后,预计银行将会放松一些融资政策。“五年期LPR一下来,购房需求肯定上去了,回暖一波。”

华兴证券(香港)首席经济学家兼首席策略分析师庞溟认为,在降息(政策利率下降)、降准释放流动性的利好下,房企融资环境有望继续边际改善,房企合理的融资需求得到满足,有利于降低房企债务风险。

“地产债风险目前依然可测、可防、可控,”他称。

不过,评级机构惠誉预期,2022年中国房地产行业展望为恶化,中资房企的财务流动性将持续一段时间承压,且可能会触发更多违约事件。

发改委政策研究室主任金贤东周二表示,去年个别高杠杆房地产企业因自身经营问题发生境外债违约事件,导致中资境外债市场房地产板块出现短暂恐慌情绪,这属于市场的自我调节,不会影响中资境外债市场的整体功能。长期看中资境外债市场将进一步成熟和完善。

中国央行金融市场司司长邹澜同日称,近期房地产销售购地均回归常态,市场预期逐步改善。下一步将坚持“房住不炒”,全面落实房地产长效机制,保持房地产金融政策连续性一致性,加大住房租赁金融支持力度。

央行周一“顺应市场呼声”,时隔21个月调降中期借贷便利(MLF)和逆回购利率,且幅度均达此前预期的上限10个基点(bp),央行官员周二称此次利率下降体现了货币政策主动作为靠前发力。

中国股市地产板块周二强势上扬,沪深300地产指数收涨4.08%,恒生中国内地地产指数涨1.81%。

华侨城000069.SZ、保利发展600048.SS、招商蛇口001979.SZ、万科A 000002.SZ、新城控股601155.SS和金地集团600383.SS涨幅介于3-5.4%;碧桂园2007.HK、龙湖集团0960.HK、世茂集团0813.HK和中国恒大3333.HK涨幅介于1.2-4.5%。

中国地产开发商的美元债券在前一个交易日大幅下跌后也出现反弹。久期财经数据显示,碧桂园2026年到期美元债上涨至70.866美分,高于上日的64.865美分。

**积极信号频传 **

政策暖风下,化解出险房企债务危机的种种积极信号频传:世茂集团ABS展期方案获持有人会议通过,浦发银行600000.SS周五将发中国首单房地产项目并购主题债,中国恒大的资产处置再获得新进展。

“未来房企重组的步伐会加快,行业整合也会加速,”庞溟认为,对央企和国资背景开发商来说相对更为有利,收并购相对于公开市场招拍挂会有更明显的优势。

中指研究院企业事业部研究副总监陈星指出,浦发银行的并购债是金融机构发行的首笔房地产项目并购主题债券,是对政策的积极响应,为金融机构参与房企出险资产处置提供了新思路和新方式。

不过,陈星说,“就当前情势来看,交易意愿不强烈是市场面临的较大问题,”新一轮土拍即将开始,和收并购项目相比,招拍挂获得的土地无论从财务还是经营角度都更易操作,从投资角度而言,房企也更倾向于直接拿地。

继并购票据后,中国房地产并购债亦将助力化解房企困境。浦发银行最新公告,将于周五(21日)簿记发行50亿元人民币房地产项目并购主题债券;此为金融机构发行的首单房地产项目并购主题债券。

中国恒大的资产处置也有了新动态。中国国家企业信用信息公示系统显示,其旗下两家公司--昆明恒拓、佛山盈沁发生工商变更。变更后,二者与恒大地产再无关联,均由五矿国际信托有限公司接盘。

碧桂园周一晚称,已购回部分2022年7月及2026年4月优先票据,涉资共1,000万美元,并将继续监察市况于适当时候进一步购回其优先票据。

近期备受关注的世茂集团ABS展期方案则获持有人会议通过。

**政策效果仍待察**

“有人欢喜有人愁”,尽管诸多房企消解风险取得进展,但近月多家内地房企遭到降级,最新是标普全球下调雅居乐3383.HK评级至“B+”,因有大量债务到期且融资渠道收紧;惠誉周一则将禹洲集团1628.HK长期外币发行人违约评级从“CCC”降至“C”。

惠誉预计,流动性压力及随之引发的市场信心下降,将加剧房地产年销量的收缩,今年合同销售额将同比下降10-15%,均价则跌5%。

花旗银行则认为,住房的顶层政策传递可能需要三至六个月的时间来执行,1月下旬前和3月中旬(两会后)可能是政策微调的潜在窗口。

“最需要的是在有效协调下恢复正常的销售代管账户监控,以及销售的恢复,”花旗称。

受高基数和房企融资环境收紧影响,2021年全国房地产开发投资同比增速降至17个月低点4.4%,12月单月投资同比增速大幅下滑至疫情首次爆发以来最低。同时,去年商品房销售量价均呈现“前高后低”走势,12月单月销售面积和销售金额同比增速现连续六个月下滑。(完)
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 点击注册

本版积分规则

QQ|Archiver|SiXiang.com 思乡思想

GMT+8, 2024-3-29 16:55

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表